PERBEDAAN OBLIGASI & SUKUK
Obligasi dan sukuk adalah dua instrumen keuangan yang umum digunakan oleh perusahaan dan pemerintah untuk mengumpulkan dana. Meskipun keduanya memiliki beberapa kesamaan, ada juga perbedaan mendasar antara keduanya. Berikut adalah perbedaan antara obligasi dan sukuk:
- Sifat Dasar:
- Obligasi: Obligasi adalah instrumen utang yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah untuk mendapatkan dana. Penerbit obligasi membayar kupon bunga kepada pemegang obligasi dan mengembalikan pokok pinjaman pada jatuh tempo.
- Sukuk: Sukuk adalah instrumen keuangan syariah yang sesuai dengan prinsip-prinsip syariah Islam. Sukuk mewakili kepemilikan bagian dari aset produktif atau proyek, dan investor menerima pembayaran berdasarkan pendapatan yang dihasilkan oleh aset atau proyek tersebut.
- Struktur Hukum:
- Obligasi: Obligasi umumnya didasarkan pada struktur konvensional dan hukum umum yang diatur oleh kontrak obligasi.
- Sukuk: Sukuk didasarkan pada prinsip-prinsip syariah dan harus mematuhi ketentuan-ketentuan syariah yang mengatur pembagian risiko, keuntungan, dan transaksi keuangan lainnya.
- Aliran Pendapatan:
- Obligasi: Pemegang obligasi menerima pembayaran bunga tetap pada interval yang ditentukan, dan pokok pinjaman dikembalikan pada jatuh tempo.
- Sukuk: Pendapatan yang diperoleh dari sukuk bisa bervariasi tergantung pada struktur sukuk tersebut. Pendapatan bisa dalam bentuk pembagian keuntungan dari aset atau proyek yang mendasari.
- Sifat Kepemilikan:
- Obligasi: Pemegang obligasi merupakan kreditur dari penerbit obligasi, dan mereka memiliki klaim terhadap pembayaran bunga dan pengembalian pokok pinjaman.
- Sukuk: Pemegang sukuk memiliki kepemilikan dalam aset atau proyek yang mendasari, sehingga mereka memiliki bagian dari pendapatan atau keuntungan yang dihasilkan oleh aset atau proyek tersebut.
- Risiko dan Pengembalian:
- Obligasi: Risiko dan pengembalian obligasi biasanya lebih terkait dengan kredit penerbit obligasi, kualitas kredit, dan kondisi pasar suku bunga.
- Sukuk: Risiko dan pengembalian sukuk lebih terkait dengan kinerja aset atau proyek yang mendasari, serta risiko syariah yang terkait dengan struktur sukuk.
- Pasar dan Likuiditas:
- Obligasi: Pasar obligasi lebih mapan dan likuid dibandingkan dengan pasar sukuk di banyak negara.
- Sukuk: Pasar sukuk terus berkembang, terutama di negara-negara dengan populasi Muslim yang besar dan di mana prinsip-prinsip syariah memiliki pengaruh signifikan.
Meskipun terdapat perbedaan mendasar antara obligasi dan sukuk, keduanya merupakan instrumen penting dalam pasar keuangan global untuk mendukung pembiayaan perusahaan dan pemerintah. Pilihan antara obligasi dan sukuk biasanya tergantung pada kebutuhan dan preferensi penerbit serta investor.
